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人民幣加入SDR IMF要求方便對沖
http://www.epochtimes.com/b5/15/12/3/n4587514.htm
Dec 3rd 2015, 17:09



【大紀元2015年12月03日訊】（大紀元記者劉毅報導）北京時間12月1日人民幣被納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，但國際貨幣基金組織（IMF）在評估報告表示，人民幣在操作上仍需繼續完善，包括必須有充分流動性，令基金有充分機會進行對沖。有市場人士認為，之前中共央行針對遠期售匯徵收兩成風險準備金和IMF的要求背道而馳。

據香港《明報》12月3日報導，IMF在報告中表示，人民幣交易市場必須具充分深度和流動性，給基金提供進行對沖的機會，另外兌換人民幣也不應出現很高的費用。
中共央行在今年8月份令人民便貶值3%以後，造成市場普遍看空人民幣，大量資金外流。為了阻止資金外流，中共央行從8月份開始對遠期售匯徵收20%風險準備金。9月份遠期交易額隨即按月大跌80%，達到年內最低水平。彭博經濟學家陳世淵對此表示，中共央行此種做法與IMF報告中的要求「矛盾」，不僅增加了人民幣交易的費用，也抑制了市場流動性。
另外，IMF報告說，人民幣在岸市場和離岸市場差價增加了參與者執行困難，以及行政和交易費用，所以報告強調央行應該保證人民幣在岸及離岸市場可以讓成員在最有利的條件進行交易及減少風險。
再有，中共對人民幣匯率市場的干預也會讓人民幣使用者帶來不確定性，導致人民幣交易費用增加。人民幣離岸和在岸市場的差價如果突然加大，就會造成中共央行的干預行為，從8月以來的經驗來看，人民幣離岸和在岸市場的差價如果超過400點，中共央行就會進行干預，拉抬離岸市場價格。
人民幣加入SDR後，中共金融與發展實驗室理事長、社科院原副院長李揚表示，人民幣還有很長的路要走，首先，必須放鬆對信貸的管制，現在存款準備金率17%，幾萬億人民幣貨幣不能進入市場；其次，要形成利率結構，且要能傳遞；第三，央行要有有效的市場化調控手段。
有分析師認為，之所以人民加入SDR在明年10月份生效，是因為國際上可以騰出時間對中共提出諸多改革要求，以免重蹈過去世貿組織（WTO）遇到的中共「出爾反爾」和「不遵守規則」的問題，而這從另一種層面來講可以說是事先「立規矩」。
西方輿論普遍認為，中共加入WTO後並未很好地履行當初的承諾，認為中共玩的是文字遊戲。美國甚至多次驚呼「上當了」。而且人民幣加入SDR後，將會被強制執行當初為了加入SDR所進行的在國際經濟交易和外匯交易中使用的承諾，中共政府將再一次被要求遵守國際慣例。
責任編輯：劉曉真


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