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【財經話題】如果美國七月升息
http://www.epochtimes.com/b5/16/5/23/n7920615.htm
May 23rd 2016, 20:53



【大紀元2016年05月23日訊】受到美聯儲（FED）多位官員上週發表鷹派言論，以及FED會議紀錄顯示多數成員表示若經濟數據強勁，將傾向於6月14~15日的FED例會後升息的影響， 期貨市場預期美國6月升息的機率瞬間由6%一度跳升到34%，然後又降為26%，而7月升息的機率則由20%激增到57%，顯示投資人最擔心美國7月升 息。
造成市場預期美國6月升息機率僅26%的主要理由或許是英國退歐公投將於6月23日舉行，這會讓FED此前的升息動作投鼠忌器。此外，去年12月的升息動作也都是長期醞釀後才「千呼萬喚始出來」，因此不排除上週美聯儲官員「試水溫」式的鷹派談話近期將反覆出現。
就投資人而言，最重要的應該是金融市場對美國升息的反應。去年12月美國升息後的兩個月內，道指和標普500指數雙雙下跌超過10%，代表科技股的納斯達克指數跌幅超過15%，全球股市也都一片腥風血雨。
但商品行情的影響則錯綜複雜，西德州原油（WTI）同期間最多崩跌25%，銅價回檔6%，但金價卻因為升息的「利空出盡」而反彈近20%，銀價也反彈約15%，美元指數也因先前漲多而回貶約2%。
那麼FED真的會如市場預期地於7月升息，美股、油價和美元指數將重蹈上次升息覆轍，於7~9月之間進行修正，而金價和銀價則將順勢展開今年的第二波漲勢嗎？考慮的關鍵除了美股在升息前的高低位置外，還需考慮美元近期的走向。
美 元指數從2014年5月的80附近升值到去年的100左右，除反映美國經濟全球獨強外，也反映歐洲和日本多次推出量化寬鬆（QE）政策。現在隨著後者推出 QE的空間和動機降低，加上大量套息交易（carry trade）已經平倉，推動美元升值走勢的力道很可能大不如前。
美 元指數自5月3日觸及今年最低價的91.9之後，反彈到近日高點95.5附近，假設該指數於7月FED開會前能挑戰去年12月升息時的98附近或甚至突破 100關口，再配合美股較目前的價位低5~10%，那麼FED很可能擔心上次升息後的金融慘狀再度重演，進而延後升息進程。
第二個情境是美元指數無法進一步突破近期高峰，停留在92~95之間震盪，金融市場較目前水平沒有甚麼太大的變化，進而鋪平了美聯儲於7月甚至提早於6月升息的道路。
最不可能的情境是美元指數跌破91.9，呈現弱勢下跌趨勢，導致美股、油價和貴金屬同步上漲，表示金融市場更能承受升息的衝擊，那麼美聯儲將更加放心地提早或連續兩個月升息。
責任編輯：李玉






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